2010年上半年，国内乘用车市场与去年同期相比增幅较大，公司抓住市场发展机遇，实现了汽车零部件业务生产经营的持续稳定增长，规模效益得到进一步体现。根据公司财务部门初步测算，预计公司2010年1-6月归属于上市公司股东的净利润较去年同期增长100%以上;以此计算,公司今年上半年归属母公司净利润将在115.8亿元以上,对应2010年上半年EPS在0.45元以上,其中二季度单季EPS在0.22元以上.
"稳定性"体现公司投资价值:在目前的市场环境下,公司"稳定性"的特点体现出其较高的配置价值.与汽车终端零售市场相比, 汽车零部件OEM市场竞争格局较为稳定,零部件厂商和下游主机厂的配套关系较为牢固,且订单意向和价格多在年初确定,因此即使未来需求有所下滑,也不存在爆发恶性价格战的可能性.此外,公司旗下延锋伟世通, 小糸车灯,三电贝洱,纳铁福等主要公司多为与跨国零部件巨头的合资企业, 处于国内同行业的领先地位,面临的风险小于其他企业;上汽集团的股东背景则保证了公司稳定的内部订单来源.
受益于乘用车结构性改善,下半年业绩并不悲观:尽管市场普遍预期下半年国内乘用车销量有下滑风险,但我们认为对公司下半年经营业绩并不应过于悲观:1.公司本身的行业地位决定其较强的抗风险能力;2.从公司主要的下游客户——上海大众,上海通用,上汽荣威来看,在"车型为王"的国内乘用车市场上,以上厂商2009年-2010年上半年新车型投放情况较好, 下半年预计仍有新POLO,新明锐,英朗GT,荣威350等多款重量级车型上市,我们认为其销量萎缩的程度将是有限的,而上汽荣威销量下半年甚至有望出现小幅正增长;3.乘用车仍处于销量结构不断改善中, 4-6月虽然乘用车总体销量有所下滑,但SUV,MPV,中高排量轿车销量占比有所提高,我们认为下半年乘用车销量结构的改善仍有望持续, 中高档车型市场份额的提升将有助于公司盈利水平的提高.
公司持有现金及金融资产值得注意:目前,公司2010年一季度母公司报表中,货币资金和可供出售金融资产合计达48.09亿元,合每股1.86元,相对于公司目前8.96元的股价是较为丰厚的;此外, 公司目前持有6240万股的兴业证券股份,如果兴业证券能够在年内以10-12元的价格顺利发行, 公司将增加7.49亿元-6.24亿元的可供出售金融资产,合每股0.24-0.29元.
二级市场上, 该股近期走势稳健，量能放大。该股近期连续入选理财快车深度分析决策软件DDX5日连红股票池，显示主力资金连续流入，建议投资者重点关注。
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